市场一直下跌，也能赚钱

最近美国衰退的话题很火，根据萨姆法则，美国衰退已成定局。

再加上巴菲特减仓50%的苹果仓位，若美股巨震，全球动荡将会进一步加剧。

按照很多人的认知，美股巨震，A股和港股不可能独善其身，大跌也成了定局。

那么，我的机会就来了。

因为我的投资体系决定了，市场一直下跌，也能赚钱。

一

我的投资体系是价值投资，而且是价值投资里最传统的高股息策略：

哪怕股价一直不涨，凭借业绩增长和股息分红，实现双位数的收益目标。

我曾经用财富管理巨头的例子，论证了这一点。

当时它的收盘价是32.2元，23年每股分红1.972元。

假设我买入1万股，折合市值32.2万元。

若未来12年股价一直不涨，同时分红每年增长5%，一直股息复投，

那么到了2035年，我将持有39.7万股，分红约141万。

按到手分红计，相对初始投入32.2万，12年收益3.37倍，折合年化收益13%。

二

如果财富管理巨头股价一直下跌，怎么办？

前提条件不变，还是以32.2元买入1万股，每年分红增长5%，一直分红复投。

假设股价每年下跌5%，那么到了2032年，我将拥有7.39万股，分红约22.61万。

但是，最关键的点来了：

到了2033年，财富管理巨头股价跌到了2.98元，同时每股分红3.212元，股息率108%。

也就是说，不到1年，投资就能收回成本。

相比原先假设股价一直不跌，2034年的分红3.373元，都不能覆盖4.18元的买入成本。

我们提前1年，实现了靠1年分红就能收回成本，那么年化收益肯定也会高于13%。

这就是我说的，市场一直下跌，长期也能赚钱，甚至赚得更多。

这就是高股息策略的优势：上涨赚股价，下跌赚股息。

如果股价一直下跌，但是每股分红一直增长，肯定会达到一个临界点，会有越来越多的资金买入，从而导致股价不再下跌。

靠10年分红收回成本不够，那就跌到，靠5年分红收回成本。

还不够，那就继续跌到，靠3年分红收回成本，乃至靠1年分红收回成本。

事实上，在现实世界中，能满足靠10年分红收回成本的优秀公司，都少之又少。

这说明，这个市场的大资金，并不傻。

所以，立足于价值投资和高股息策略，

我从来不把优质公司股价的下跌，当作利空，反而当作最大的利好。

所以，立足于价值投资和高股息策略，真正的风险只有2个：

企业业绩下滑、买入价格太贵。

三

现在的问题在于，虽然市场在下跌，但是优质公司的股价，谈不上足够的便宜。

满足靠10年分红收回成本的优秀公司，仍然少之又少。

按照巴菲特的观点，用4毛钱的价格买入1块钱的东西。

现在值1块，但是只卖4毛的公司，也不多。

以我持有和*的6大板块银行、煤炭、食品饮料、家电、有色和电力为例：

银行，目前的价格，普遍是5到6毛，

煤炭，撇开龙头的话，部分二线公司的价格，也是5到6毛。

食品饮料，目前市场的出价，普遍是6毛。

家电和有色，普遍是7到8毛。

至于电力，以我重仓的水电为例，目前出价是8毛到1块，所以仓位也最低。

四

相比美国衰退，我更愿意相信，估值便宜（1块钱的东西现在只卖4毛），才是最大的利好。

面对市场下跌，我们散户才能发挥最大的优势，才能战胜机构：

能够用更便宜的价格，买到优秀的公司，而且没有赎回卖出的压力，反而还有现金流，可以持续加仓。

即便美国衰退是真的，但衰退程度有多大，对优秀的公司，影响到底有多大。

这都是需要认真评估的，而不是拍脑袋。

PS：我知道这很难，所以建议你们做好股债配置（如5:5），买优秀的均衡价值型基金（如姜诚、张翼飞、鲍无可和刘旭），控制仓位上限（如5%）、按回撤加仓法加仓。

如果价值1块钱的优秀公司，因为美国衰退，暂时业绩下滑，只值8毛，

但是，很多人不懂或者不信价值投资，也不知道安全边际和仓位管理的重要性，

还有这个市场是多元的，注重长期的价值投资者始终是少数，大部分参与者还是基于消息面、资金面、政策面决策，持有期很短。

所以，它们（包括外资和机构）基于短期利空的卖出，把长期价值1块的公司，杀到了4毛的价格，往往是长期投资者，极好的买入机会。

因为即便业绩暂时下滑也值8毛，但是相比4毛的市场价格，翻倍仍然可期。

本文系好买研习社原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买研习社”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。

免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。

边学边赚，就在好买研习社，更多内容，可以关注@好买研习社